Mesmo em tempos de paz, os Estados Unidos enfrentam um desafio financeiro que se aproxima dos limites de uma crise. Com uma dívida pública de mais de US $ 36 trilhões e altas taxas de juros na emissão de títulos – cerca de 4,3% em títulos de 10 anos – o peso das acusações começa a pesar sobre o orçamento federal.
O panorama é ainda mais complicado com a incerteza política sobre medidas tributárias, que aumentam a necessidade de soluções de tabela inovadoras, especialmente o universo criptográfico.
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Dívida dos EUA sob pressão
Dívida bilionária e juros crescentes
Os Estados Unidos estão se preparando para refinanciar uma parte da dívida emitida quando as taxas foram baixas durante a pandemia, agora com altas taxas de juros. Esse aumento compromete ainda mais as gerações futuras, exigindo que uma resposta rápida para impedir que o peso fiscal se torne insustentável.
Desequilíbrio fiscal crônico
O alarme soou: mesmo com taxas de desemprego reduzidas e inflação moderada, gastos e déficits persistem.
O diretor do Instituto de Políticas do Bitcoin, Matthew Pines, compara a situação atual ao de um país em guerra e aponta para falhas estruturais impulsionadas por um limite de receita política – o governo mal atinge 20% do PIB em receita.
Geopolítica, cadeias produtivas e novos mecanismos
Rivalidade com a China
A competição geopolítica com a China lidera o governo dos EUA a repensar os fundamentos de sua economia: concessões em terras raras, cadeias de suprimentos e fabricantes estratégicos. Nesse contexto, o modelo de títulos curtos e conservadores é insuficiente para suportar as pressões internas e externas.
A busca por alternativas de impostos
A fragilidade política e econômica pressiona a agenda por soluções não convencionais. O debate sobre ativos digitais cresceu e propostas como Bitbonds – títulos do Tesouro com componente Bitcoin – começam a ser seriamente considerados.
O que são bitbonds?
Conceito e origens
Com base em um relatório do Bitcoin Policy Institute de Pines e Andrew Hohns (março/2025), os Bitbonds unem a segurança dos títulos do governo tradicional com a avaliação potencial do Bitcoin.
Os fundos arrecadados por esses valores mobiliários seriam parcialmente reservados para compor uma reserva estratégica de Bitcoin (SBR), conforme incentivado pela recente ordem executiva.
A estrutura financeira dos bitbonds
- Os problemas do governo, por exemplo, US $ 1 bilhão em títulos de 10 anos;
- 10% (em teoria) destina -se à compra do Bitcoin;
- A metade do valor é mantida permanentemente no Federal Reserve (SBR);
- A outra metade é distribuída como desempenho de Bitcoin aos investidores do título.
Possíveis variações
Essa taxa pode variar de 1% a 10%, servindo tanto para alocar o BTC aos valores mobiliários e mantê -la como uma reserva soberana. O objetivo é criar um instrumento híbrido, com uma peça fixa e parte ligada à apreciação da cripto.
Vantagens e benefícios de bitbonds
Redução do custo do endividamento
A inclusão do componente de bits pode tornar os títulos mais atraentes. Isso expande a demanda e potencialmente reduz os juros pagos pelo Tesouro, aliviando o orçamento público.
Defesa da inflação
Com os rendimentos variáveis ligados à valorização do Bitcoin, os valores mobiliários têm maior potencial para salvaguardar o poder de compra do investidor, atraindo um grupo com um perfil mais agressivo.
Impacto psicológico e institucional
O movimento federal comprando bitcoin desencadeia efeitos simbólicos: aumenta a confiança dos ativos, reduz o risco percebido do BTC e reforça a adoção institucional global.
Gerenciando a volatilidade do Bitcoin
Segurança principal
Mesmo que o Bitcoin caia, o valor nominal do título permanece garantido. O Tesouro garante o rendimento principal e mínimo, independentemente do desempenho da criptografia.
Proteção contra testes de risco
Os investidores que mantêm o título até a maturidade recebem seu valor nominal – eles apenas perdem ganhos extras, sem o risco de perda de diretor, semelhante a um título convencional.
Estímulo longo a prazo
A volatilidade pode atrair perfis dispostos a esperar recompensas futuras e não afetar a estabilidade do mercado devido ao apoio do governo.
Riscos, desafios e limitações
Barreiras políticas-legais
A introdução de bitbonds requer aprovação e alinhamento do Congresso com políticas fiscais. A complexidade institucional e a resistência dos setores conservadores são desafios reais.
Volatilidade manipulável
Oscilações abruptas no preço do Bitcoin podem gerar ruído nos mercados e dificultar a previsão. Uma venda repentina do tesouro da BTC pode desestabilizar o mercado.
Transparência e governança
A supervisão de adoção, reservas de auditoria e estrutura de custódia pública são essenciais para evitar riscos de reputação e financeira.
Etapas para implementação
Piloto controlado
Um programa piloto incluiria emissão limitada, monitoramento da demanda e avaliação de impacto antes da expansão em grande escala.
Regulação ad hoc
Criação de regras claras para a definição de porcentagem de BTC, custódia, conformidade, auditoria e comunicação ao mercado institucional e público.
Comunicação segura
As campanhas de conscientização seriam cruciais para esclarecer a dupla natureza dos títulos (Tesouro + BTC) e evitar confusão entre os investidores.
Cenários futuros
Cenário otimista
Os bitbonds são lançados com sucesso, atraem grande demanda, reduzem o interesse do tesouro, e o governo começa a construir um hedge real no Bitcoin – mudando o paradigma da dívida soberana global.
Cenário moderado
O segmento é limitado, com adoção restrita aos investidores institucionais. O impacto é restrito, mas o precedente foi criado.
Cenário adverso
O Congresso rejeita a inclusão de criptografia; Os bitbonds não avançam, e o Tesouro continua a depender apenas de instrumentos tradicionais.
Conclusão: Se os Estados Unidos adotarem os Bitbonds
Proposta de Matthew Pines – vinculando títulos governamentais a Bitcoin – É ousado e desafiador, mas pode oferecer um caminho fundado para aliviar a dívida nacional, reduzir os juros e sinalizar um avanço institucional no uso de criptos.
Se adotados, os bitbonds representam uma ponte entre as finanças tradicionais e emergentes, permitindo que o governo dos EUA diversifique as reservas, atraia capital e explore os ganhos em potencial sem necessariamente se expor à volatilidade do mercado.
O futuro depende da vontade política, da capacidade regulatória e da construção de consenso entre os agentes econômicos. Mas, se colocado em prática, os bitbonds podem se tornar o primeiro instrumento soberano da dívida criptográfica, pavimentando um caminho inovador para ressurgir o financiamento da dívida nacional sem sobrecarregar ainda mais o contribuinte.