A reunião do Comitê de Política Monetária (Copom), programada para quarta -feira (18), gerou forte expectativa e incerteza entre economistas e investidores. Com o mercado dividido, parte das instituições projeta um novo aumento de 0,25 ponto percentual na taxa sela, o que aumentaria as taxas de juros básicas de 14,75% a 15% ao ano, o nível mais alto desde 2006.
Por outro lado, uma parcela considerável dos analistas ainda aposta na manutenção da taxa, argumentando que o ciclo de aperto seria próximo do final. A decisão desta semana tem o potencial de marcar uma virada significativa na política monetária do país.
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O que as apostas de mercado dizem?
De acordo com dados de Opções de copom de B3, 61% dos investidores esperam um aumento na taxa básicaenquanto 37,5% acreditam em sua manutenção no nível atual. Esse cenário representa uma reviravolta, pois até recentemente havia um consenso mais consolidado sobre a estabilidade da Selic.
Para o Discursos recentes dos membros do conselho do Banco Central (BC) Eles reavivaram a perspectiva da elevação, embora sutilmente. A ausência de um discurso claro e unificado por copom o espaço esquerdo para múltiplas interpretações no mercado financeiro.
Argumentos a favor da manutenção
Algumas instituições financeiras acreditam que o momento é cauteloso. Itaú, por exemplo, considera que A política monetária já é suficientemente compensatória e defende a manutenção do interesse. O banco cita fatores como Efeitos cumulativos dos máximos anterioreso Ambiente de incerteza e um cenário doméstico com sinais contraditórios.
Mario Mesquita, economista -chefe da Itaú, disse que, embora a economia siga acalorada e as expectativas da inflação continuam acima da meta, há fatores que favorecem a cautela. Ou seja, os dados de preços mais recentes foram abaixo do esperado e a apreciação real apresentada.
O XP Investimentos também projeta estabilidade, destacando a influência das medidas de IOF e o comportamento mais positivo da taxa de câmbio. Para Caio Megale e sua equipe, A decisão será apertadaespecialmente devido à comunicação fragmentada dos membros do BC. “Os membros do copom transmitiram sinais contraditórios nas últimas semanas”, disseram eles.
Pressão por novo aumento
Por outro lado, há quem vê espaço e até precisa, para um novo ajuste. O BTG Pactual É entre as casas que defendem a elevação de Selic a 0,25 ponto percentual. A economista Iana Ferrão ressalta que a atividade econômica segue resiliente e a inflação dos serviços ainda se preocupa. “As expectativas da inflação ainda estão desinvestidas”, argumenta.
Para o BTG, o tempo seria oportuno para o copom reforçar sua credibilidadedemonstrando que está comprometido com a meta de inflação. A idéia é que um aumento pontual agora sirva como um sinal de firmeza, mesmo sem abrir um novo ciclo de ascensão.
O Santander compartilha essa visão. A instituição avalia que o BC adotou recentemente uma postura mais difícil para recalibrar a curva de juros no mercado e evite distorções. “Acreditamos que a sinalização recalibrada do copom reflete um movimento tático para evitar distorções – não, nas palavras do diretor Gabriel Galipolo, uma virada abrupta na política monetária”, observou o banco.
Copom A comunicação aumenta a incerteza
Um dos fatores que mais confundem o mercado foi o Pouca comunicação do banco central. Enquanto alguns diretores defendiam a manutenção do Selic por um período prolongado, outros abertura sinalizada para uma elevação residual.
Esse comportamento aumentou o grau de incerteza e fez com que os analistas revisassem suas apostas para a decisão desta semana. Para muitos, A reunião do copom será uma das mais imprevisíveis nos últimos anosespecialmente para a ausência de uma mensagem coesa pela autoridade monetária.
Qual é o impacto de 15%seletivo?
Se Selic for realmente aumentado para 15%, o Brasil terá seu Maior taxa de juros básica desde junho de 2006Quando ela tinha 15,25% ao ano. Isso representa um forte aperto na política monetária, com um impacto direto no custo de crédito, consumo de famílias e atividade econômica como um todo.
Para economistas que defendem a elevação, o movimento é necessário para contêm pressões inflacionárias e manter a expectativa de preços sob controle. Para aqueles que apostam em estabilidade, um novo ajuste poderia danificar a retomada econômicaComo os efeitos dos máximos anteriores ainda estão sendo sentidos.
Com informações de: Tempos de dinheiro