Evergrande: como crise da gigante imobiliária chinesa pode afetar a economia mundial?

O Evergrande Group já foi o maior do setor imobiliário da China no passado AFP através da gigante imobiliária chinesa da Getty Images, Evergrande foi retirada do mercado de ações de Hong Kong na segunda -feira (25) após mais de uma década. Asse o aplicativo G1 para ver as notícias reais e libertar a remoção de ações de mercado de ações é o capítulo mais recente do colapso espetacular da empresa que já foi o maior do setor imobiliário da China, com uma classificação de mercado de mais de US $ 50 bilhões. Especialistas dizem que a exclusão da lista foi inevitável e é definitiva. “Uma vez retirado da bolsa, não há caminho de volta”, diz Dan Wang, diretor da China do grupo de consultoria de risco político Eurasia Group. O colapso de Evergrande pode ter reflexos importantes na economia da China – e também no resto do mundo. O setor imobiliário é responsável por quase um terço da segunda maior economia do planeta. A ascensão da China está intimamente ligada nas últimas décadas ao setor – que tinha Evergrande como destaque. Muitas famílias chinesas investem no setor imobiliário – e uma crise nesse ramo tem o potencial de afetar o poder de compra, a economia e o investimento na população do país. Os economistas acreditam que uma crise setorial pode desacelerar a taxa de crescimento da China – com impactos no resto do mundo. O que aconteceu com Evergrande? Apenas alguns anos atrás, o grupo Evergrande foi um exemplo do milagre econômico da China. Seu fundador e presidente, Hui Ka Yan, veio de origens humildes na China rural. Em 2017, ele chegou ao topo da lista da Forbes das pessoas mais ricas da Ásia. Desde então, sua fortuna caiu de cerca de US $ 45 bilhões em 2017 para menos de US $ 1 bilhão. Em março do ano passado, a HUI foi multada em US $ 6,5 milhões e banida do mercado de capitais da China para sempre por um problema contábil: sua empresa se sobrepôs à receita do grupo em US $ 78 bilhões. Agora, os advogados estão analisando se poderão recuperar dinheiro para os credores que pertencem aos ativos pessoais de Hui. Antes de seu colapso, a Evergrande tinha cerca de 1.300 projetos imobiliários em 280 cidades na China. O vasto império também incluiu um fabricante de carros elétricos e o time de futebol de maior sucesso da China, o Guangzhou FC, que foi expulso da liga de futebol no início deste ano, depois de não conseguir pagar dívidas. O Guangzhou FC passou brasileiros como o treinador Luiz Felipe Scolari e os jogadores Robinho e Paulinho. Evergrande foi construído com emprestado US $ 300 bilhões – o que lhe rendeu o título invejável do construtor mais endividado do mundo. A Evergrande possuía o time de futebol de Guangzhou, que já foi o principal da China AFP via Getty Images que o colapso do grupo começou em 2020, quando o governo da China implementou novas regras para controlar o valor que os grandes desenvolvedores poderiam emprestar. As novas medidas levaram a Evergrande a oferecer suas propriedades com grandes descontos para garantir que houvesse fluxo de caixa para manter a operação da empresa. Com dificuldade em pagar juros, a empresa começou a fazer inadimplência nas dívidas no exterior. Em agosto de 2023, a empresa entrou com uma falência em Nova York, na tentativa de proteger seus ativos nos EUA enquanto trabalhava em um contrato multibilionário com os credores. Após anos de disputas judiciais, o Tribunal Superior de Hong Kong ordenou que a empresa fosse liquidada em janeiro de 2024. As ações de Evergrande estão sob ameaça de serem retiradas da bolsa desde então, porque foram suspensas da negociação após a ordem judicial. Naquela época, a empresa já havia perdido mais de 99% de seu valor de mercado. A ordem de liquidação ocorreu depois que a empresa não ofereceu um plano viável para lidar com bilhões de dólares em passivos no exterior. No início deste mês, foi revelado que as dívidas da Evergrande totalizam US $ 45 bilhões e que, até agora, a empresa havia vendido apenas US $ 255 milhões em ativos. Os analistas não acreditam na possibilidade de uma reestruturação dos negócios da empresa. “A exclusão da bolsa é certamente simbólica, mas é um marco”, diz Wang, do Eurásia, Grupo. O que resta saber agora é quais credores serão pagos e quanto dinheiro será possível no processo de falência, diz o professor Shitong Qiao, da Universidade Duke nos EUA. A próxima audiência de acordo deve ocorrer em setembro. Como a economia da China e do mundo é impactada? A China está enfrentando uma série de problemas econômicos importantes, incluindo a guerra tarifária do presidente dos EUA, Donald Trump, a alta dívida dos governos locais, baixos gastos com consumidores, desemprego e envelhecimento da população. Mas os especialistas dizem que o colapso de Evergrande e as consequências disso com outros desenvolvedores alcançaram mais o país. “A crise imobiliária tem sido o maior obstáculo à economia e a principal razão pela qual o consumo é reprimido”, diz Wang, da Eurásia. Isso é particularmente problemático, pois o setor imobiliário representa cerca de um terço da economia chinesa e é uma importante fonte de renda para os governos locais. “Não acredito que a China tenha encontrado uma alternativa viável para apoiar sua economia em uma escala semelhante”, diz o professor Qiao. A crise imobiliária levou às “demissões em massa” de contratados altamente endividados, diz Jackson Chan, da plataforma de pesquisa de mercado financeiro de Bondsupermart. E muitas autoridades imobiliárias que mantiveram seus empregos sofreram grandes cortes salariais, diz ele. A crise também está tendo um grande impacto em muitas famílias, que tendem a investir suas economias em imóveis. Com os preços do setor imobiliário caindo pelo menos 30%, muitas famílias chinesas viram suas economias perder valor, diz Alicia Garcia-Herrero, economista-chefe da Ásia-Pacífico no Banco Francês Natixis. Isso significa que essas famílias têm menos capacidade de gastar e investir. Em resposta, o governo da China anunciou uma série de iniciativas projetadas para revitalizar o mercado imobiliário, estimular gastos com consumidores e aumentar a economia em geral. Entre as medidas estão a ajuda financeira para novos proprietários de imóveis, apoio do mercado de ações e incentivos para comprar carros elétricos e itens domésticos. Apesar das centenas de bilhões de dólares que Pequim injetaram a economia, o crescimento previamente acelerado da China caiu para um aumento de cerca de 5% do PIB. Embora a maioria dos países ocidentais esteja mais do que feliz com esse ritmo, isso é considerado lento para um país que vinha aumentando mais de 10% ao ano durante uma década. A crise imobiliária está no final? Provavelmente não. Várias outras empresas imobiliárias chinesas ainda estão enfrentando grandes desafios por causa da crise. No início deste mês, a China South City Holdings Company recebeu uma ordem de liquidação do Tribunal Superior de Hong Kong, a maior do setor desde o caso Evergrande. A gigante do jardim do país ainda está tentando fechar um acordo com seus credores para anular mais de US $ 14 bilhões em dívidas externas. Após uma série de adiamentos, a próxima audiência de acordo no Tribunal Superior de Hong Kong deve ocorrer em janeiro de 2026. “Todo o setor imobiliário está com problemas. Mais empresas imobiliárias chinesas vão falir”, diz o professor Qiao. Embora o governo chinês tenha tomado várias medidas para ajudar a fortalecer o mercado imobiliário e apoiar a economia como um todo, ele não interveio diretamente para ajudar os construtores. Chan afirma que essas iniciativas parecem estar tendo um impacto positivo no mercado imobiliário: “Acreditamos que o fundo do poço [foi atingido] e essa recuperação deve ser lenta. No entanto, provavelmente não esperamos que a recuperação seja muito forte. “A gigante de investimentos de Wall Street, Goldman Sachs, alertou em junho que os preços dos imóveis na China continuarão a cair em 2027. Wang estima que o mercado imobiliário chinês” chegará ao fundo do poço “em cerca de dois anos, quando a demanda finalmente chegará ao túnel da oferta”, diz o governo da China. O governo chinês teve o cuidado de evitar medidas que poderiam incentivar ainda mais comportamentos de risco por parte de um setor já endireitado. E embora, nos tempos de expansão, o mercado imobiliário foi um dos principais fatores do crescimento econômico da China, as prioridades do Partido Comunista já são outras. A China, Xi Jinping, está mais focada em indústrias de alta tecnologia, como energia renovável, carros elétricos e robótica. Como diz Wang, “a China está em uma transição profunda para uma nova era de desenvolvimento”.



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