Em um movimento que reverbera no cenário econômico nacional, a agência de classificação de risco da Moody mudou recentemente a perspectiva da nota de crédito do Brasil. A avaliação do país, que anteriormente apontou para um cenário otimista, foi revisada positiva para estável, indicando cautela pela agência em relação às projeções futuras.
A decisão, anunciada no final de maio de 2025, representa uma sinalização importante para os investidores: não há expectativa de aumentar o país no curto ou médio prazo.
A mudança ocorre menos de um ano depois que Moody apontou para o otimismo com a conduta da política fiscal, sugerindo na época que o Brasil poderia estar a caminho de recuperar o grau de investimento. O retiro, no entanto, está diretamente relacionado à lentidão na consolidação tributária e na ausência de estruturas de reformas.
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O agência Ele reconhece que o governo federal manteve seu compromisso com os objetivos da nova estrutura, mas observa que a credibilidade da política fiscal ainda não foi alcançada.
A credibilidade, de acordo com Maziad, depende da implementação de reformas adicionais, especialmente do lado dos gastos públicos. Ela mencionou, por exemplo, a necessidade de enfrentar a rigidez orçamentária e revisar as despesas obrigatórias.
A perspectiva estável: o que isso significa
A mudança da perspectiva de “positiva” para “estável” não representa um rebaixamento da nota, mas a retirada de uma possível melhoria de curto prazo. Em outras palavras, a Moody’s entende que o Brasil permanecerá no mesmo nível de pelo menos 12 a 18 meses.
Isso significa que, a menos que haja um avanço robusto na agenda fiscal, é improvável que o país seja considerado um investimento em risco menor – o “grau de investimento” chamado.
A importância do grau de investimento
O grau de investimento é um selo conferido a países com baixa probabilidade de inadimplência. Reduz o custo da captação de recursos e aumenta a gama de investidores dispostos a financiar o governo. Desde que o Brasil perdeu essa classificação em 2015, ele procura retomá -la com várias ações.
Apesar dos avanços pontuais nos últimos anos – como a aprovação da reforma da pensão, o teto de gastos e a nova estrutura tributária – a credibilidade da política fiscal segue como o principal obstáculo.
Os próximos passos do governo
O desafio agora é demonstrar ao mercado que existe uma vontade política para corrigir o curso tributário. Segundo analistas, a execução de profundas reformas, como a revisão de despesas obrigatórias e a modernização da estrutura tributária, será fundamental para recuperar a confiança dos investidores e agências de risco.
Reforma administrativa e corte de gastos
Ele procura reduzir o peso da máquina pública, tornando o pessoal gastar mais eficiente. Sem ele, o governo continuará tendo uma margem de manobra baixa para ajustar o orçamento.
Outro ponto essencial é o controle dos subsídios e isenções tributárias. Atualmente, esses benefícios consomem uma parte significativa do orçamento e não passam por reavaliação sistemática.
Perguntas frequentes
O que a Moody significa mudar a perspectiva da nota de crédito do Brasil?
Isso significa que a agência entende que, nos próximos 12 a 18 meses, o Brasil não deve melhorar sua classificação de risco. A perspectiva estável indica uma visão neutra do futuro da nota.
A nota do Brasil foi rebaixada?
Não. A nota em si foi mantida, mas a perspectiva – que indica a tendência futura da avaliação – foi alterada de positiva para estável.
O que o Brasil precisa fazer para melhorar sua nota?
É necessário reduzir o déficit fiscal, controlar o crescimento da dívida, aprovar reformas como administrativas e melhorar a eficiência dos gastos públicos.
O que muda para o investidor com esta decisão?
A mudança reduz o otimismo dos investidores em comparação com o Brasil e pode afetar o apetite por ativos nacionais e o custo de financiamento do governo.
Considerações finais
A decisão de Moody de revisar a perspectiva do Brasil do positiva para o estábulo é um aviso claro de que as reformas fiscais e estruturais precisam sair do papel. A credibilidade do país no cenário internacional depende da capacidade de enfrentar desafios de longo prazo e mostrar resultados consistentes.
Para o Brasil aspirar ao diploma de investimento, será necessário mais do que a conformidade formal com as metas: será necessário demonstrar responsabilidade fiscal, estabilidade institucional e comprometimento com o futuro.